El Banco Central de México se encamina a aplicar un nuevo recorte a su tasa de referencia en la última decisión de política monetaria de 2025. Una encuesta elaborada por Reuters entre economistas indica que el próximo 18 de diciembre Banxico reduciría su tasa clave al 7%, en medio de señales mixtas de la economía y presiones inflacionarias que no terminan de ceder.

De acuerdo con el sondeo, realizado del 8 al 11 de diciembre entre 29 especialistas, el escenario base es un ajuste de 25 puntos base, con lo que el referencial pasaría de 7.25% a 7.00%. Si se confirma, sería el decimotercer recorte consecutivo desde febrero de 2024, cuando la tasa se ubicaba en un máximo histórico de 11.25%. Más de la mitad de los consultados prevé uno o dos recortes adicionales hacia finales de marzo, mientras que el resto estima que el banco optará por hacer una pausa ante la incertidumbre interna y externa.

Los analistas consideran que el comunicado de Banxico mantendrá un tono prudente. Señalan que la actividad económica muestra debilidad, pero al mismo tiempo persisten riesgos de inflación en un contexto internacional marcado por tensiones comerciales. En ese sentido, ubican la postura del banco central en línea con la Reserva Federal de Estados Unidos, que recientemente redujo su tasa pero ha advertido que futuros movimientos podrían tardar.

El entorno externo también pesa: recuerdan que Donald Trump, reelecto en noviembre de 2024, ha retomado medidas comerciales más estrictas, lo que abre la puerta a eventuales aranceles y mayor volatilidad para México.

En el detalle de la encuesta, los analistas de Morgan Stanley reiteraron su expectativa de un recorte de 25 puntos base en diciembre, a pesar de las presiones inflacionarias. No obstante, advirtieron que la entrada en vigor, en enero, de nuevos impuestos vinculados con la salud aumenta la probabilidad de que Banxico mantenga sin cambios la tasa en febrero.

La inflación se mantiene como el principal foco de atención. En noviembre, la variación anual del índice de precios se aceleró a 3.80%, por encima de lo previsto, lo que complica el objetivo del banco central de llevarla al 3% hacia la segunda mitad de 2026. El propio subgobernador Jonathan Heath ha calificado como una “crisis de credibilidad” la expectativa de alcanzar la meta en un lapso tan corto.

Respecto al comportamiento de la tasa durante 2026, la encuesta recopiló 21 proyecciones trimestrales. Diez de ellas anticipan que el referencial se mantendrá en 7.00% entre enero y marzo, siete pronostican un descenso a 6.50% y cuatro lo ubican en 6.75%. Para las decisiones posteriores a diciembre, nueve economistas esperan un recorte en febrero y otros dos lo sitúan en marzo; el resto distribuye los movimientos en otros momentos del año.

Banamex, por su parte, considera que Banxico hará una pausa en el primer trimestre de 2026 para evaluar el impacto de nuevos impuestos y eventuales aranceles, y retomará la relajación monetaria con uno o dos recortes en mayo y junio. Bajo ese escenario, la institución prevé que la tasa de referencia cierre 2026 en 6.50%.